Batas Investasi Saham Asuransi Bisa Naik hingga 20%, IFG Ingatkan Risiko Konsentrasi

PONTIANAKGLOBE.COM, JAKARTA -- Rencana peningkatan batas investasi saham bagi industri asuransi dan dana pensiun dari kisaran satu digit menjadi hingga 20% per emiten dinilai dapat memperluas fleksibilitas pengelolaan portofolio.

Namun, kebijakan tersebut perlu diimbangi dengan penguatan tata kelola investasi dan manajemen risiko agar tidak memicu konsentrasi risiko di tengah kondisi pasar yang masih fluktuatif.

Baca Juga: Sehari Setelah Banjir Aceh Tamiang, Lumpur dan Kerusakan di Mana-mana

Kepala IFG Progress, Ibrahim Kholilul Rohman, mengatakan arah kebijakan ini sejalan dengan upaya memperdalam pasar keuangan domestik serta memperkuat peran investor institusional jangka panjang.

“Fleksibilitas investasi memang penting untuk meningkatkan kapasitas pembiayaan jangka panjang. Namun, setiap ruang fleksibilitas harus diimbangi dengan penguatan governance, seleksi aset yang ketat, serta pengelolaan risiko berbasis profil liabilitas masing-masing institusi,” ujarnya.

Menurut Ibrahim, fokus pada saham berkapitalisasi besar dan likuid, seperti yang tergabung dalam indeks utama pasar, secara teoretis memiliki volatilitas yang relatif lebih terkendali.

Meski demikian, peningkatan batas investasi hingga 20% tetap berpotensi menimbulkan risiko konsentrasi, terutama di pasar berkembang yang masih sensitif terhadap sentimen nonfundamental.

Karena itu, penetapan kriteria saham dengan batas investasi lebih tinggi perlu mempertimbangkan kualitas tata kelola emiten, stabilitas kinerja keuangan, serta transparansi informasi, tidak hanya aspek likuiditas.

IFG Progress juga menekankan pentingnya prinsip asset liability matching (ALM) sebagai fondasi pengelolaan investasi asuransi dan dana pensiun. Tujuan utama pengelolaan dana pada lembaga-lembaga tersebut adalah memastikan kecukupan aset untuk memenuhi kewajiban jangka pendek maupun panjang, bukan semata mengejar imbal hasil tinggi.

Karakteristik liabilitas yang berbeda antara asuransi umum, asuransi jiwa, dan dana pensiun menuntut strategi investasi yang terukur.

Asuransi umum cenderung lebih konservatif karena kebutuhan likuiditas tinggi untuk pembayaran klaim, sementara asuransi jiwa memiliki ruang lebih besar untuk memanfaatkan saham sebagai instrumen pertumbuhan jangka panjang, dengan tetap mengutamakan aset berimbal hasil pasti untuk memenuhi kewajiban kepada pemegang polis. 

Baca Juga: Hujan Semalaman, Sungai Blorong Limpas Rendam Permukiman Warga Kendal

Dari sisi permodalan, peningkatan porsi saham berkorelasi langsung dengan kebutuhan modal berbasis risiko. Instrumen saham memiliki faktor risiko pasar lebih tinggi dibandingkan obligasi, sehingga kenaikan eksposur dapat meningkatkan kebutuhan Modal Minimum Berbasis Risiko (MMBR) dan berpotensi menekan rasio solvabilitas atau risk based capital (RBC).

Secara agregat, kondisi RBC industri asuransi nasional masih berada jauh di atas ketentuan minimum regulator. Meski demikian, tekanan operasional seperti peningkatan rasio klaim dan dinamika profitabilitas tetap perlu diwaspadai.

“Peningkatan batas investasi saham perlu dipandang sebagai instrumen kebijakan yang mensyaratkan tata kelola yang lebih kuat, bukan pelonggaran disiplin. Dengan ALM yang ketat, pengawasan memadai, serta transparansi kepada pemangku kepentingan, fleksibilitas dapat menjadi pendorong stabilitas,” kata Ibrahim.***